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行业基金寻宝大作战(四):国防军工篇

发表时间:2019-01-21

连续上次行业基金寻宝大作战的系列话题,今天咱们来聊聊国防军工行业基金。

中证军工指数最近10年的年化收益率达到9.9%,最近5年的年化收益为0.79%。当前指数的滚动市盈率PE-TTM为46.2倍,处于历史估值百分位的0.8%。PE看着很高,还有46倍,但军工指数的历史平均市盈率为106倍,绝对来说,当前相对估值已经很低了。

中证军工指数(399967)编制方法:由十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司以及其余主营业务为军工行业的上市公司作为指数样本,其所决定的业务领域涵盖航空、航天、船舶、武器、军事电子和卫星等,反映军工行业上市公司的整体表现。

13只被动指数型国防军工基金中,同质化程度较高。被跟踪数量最多的指数为中证军工指数,跟踪该指数的基金共9只,跟踪中证国防指数、中证中航军工主题指数、国证航天军工指数以及中证空天一体军工指数的基金各有1只 。

传统的国防军工行业,以服务国家保险为主要使命,采取盘算任务系统,业务体制相对独破,与社会企业之间的交流较少。上世纪80-90年代,由于义务不饱满,出现了一段军转民的热潮,军工企业纷纭围绕自身的核心技能开拓民品业务跟市场,也浮现了一批民品明星企业。

该指数的前十大权重股包括:中国重工(10.48%)、航发能源(7.33%)、中航飞机(6.87%)、中国能源(5.79%)和中航光电(4.99%)等。跟踪该指数的基金共有9只,161024富国中证军工规模最大,范畴超过65亿元;163115申万菱信中证军工规模也超过10亿元。场内基金中,512660国泰中证军工ETF和512680广发中证军工ETF范围居前。

进入21世纪以来,每年我国国防开销均在两位数的增速,各军工企业也纷纷把工作重点调解到主业。2016-2017年开始,随着国企改革的全面深刻,向国际军工范围管理模式集合,推进军民融合,已经回升为国家策略。

笔者查了一下数据,截至2018年9月30日,市场上共有13只被动指数型国防军工基金(不包含ETF联接基金),总治理规模为220.8亿元。

简单来说,国防军工属于技巧密集、资金密集行业。军队是兵器装备的唯一破费者,军费水平决定国度武器设备的消费才干,军事局面、国家策略跟经济基础影响着国家武器装备的花费情况。而我国军工行业存在计划经济独特特色,需求和洽购由国家制定。大型央企主导,历史包袱重重,体系封闭,进入资质壁垒较高。正是因为有良多计划经济特点,所以国家正在采用一系列的改革,以促进军工行业的健康发展,这些改革措施重要有:军民融会、事业单位转制、洽购体制改革、定价体系改革、资产证券化、国企改革和混淆所有制改造等。

家族成员有哪些?

国防军工行业有何特点?